【4月20日晚报】中信证券：资金面会一直宽松吗？

4月20日，沪指全天缩量窄幅震荡，个股呈现普跌格局，短线情绪有所回落，高位股全线走弱，热景生物、新华锦、华东数控、高乐股份等个股大跌，市场热点聚焦在白酒、有色等板块，部分资金回流碳中和，汽车产业链迎来强分化，总体来看，市场主线轮动较快，持续性较弱。盘面上，白酒、中船系、云游戏、医美等板块涨幅居前；海南、半导体、ETC、数字货币等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指跌0.13%，报收3472点；深成指跌0.11%，报收14101点；创业板指跌0.09%，报收2896点。沪股通净流入6.81亿，深股通净流出11.78亿。数据来源：沪深交易所

二、当日消息

1、美团大手笔出击无人车、无人机！650亿元融资方案出炉，腾讯参与认购股份

4月20日早间，美团发布公告，拟通过配售股份和发行可转债方式，募集约100亿美元资金（约合650亿元人民币）。其中，美团将以273.8港元/股配售1.98亿股股票，融资约70亿美元。腾讯在本次配售中认购1135.26万股股票，即出资4亿美元。美团还将发行总额近30亿美元的可转债。

美团表示，募集资金将用于技术创新，包括研发自动快递车辆、无人机投递和其他尖端技术等。4月19日，美团新一代自研无人配送车在北京顺义正式落地运营，未来三年将投放在外卖、买菜、闪购等业务场景。

2、证监会深夜重磅发声：禁止系统离职人员不当入股，目前IPO项目均正常受理

证监会官方网站19日晚间发布消息称，证监会正在研究制定禁止系统离职人员不当入股拟上市企业的制度规定，系统规范离职人员入股行为，扎紧扎牢制度的笼子。同时，证监会将全面排查IPO在审企业，对存在系统离职人员入股情形的，将加强核查披露，从严审核把关。

而对于近期个别媒体报道“证监会系统离职人员投资入股拟上市企业的，证监会一律不予受理，已受理的暂停审核”，证监会澄清表示，该报道内容不实，对于涉及系统离职人员投资入股的IPO申请，证监会均正常受理，并严格依法推进审核复核程序。

3、北京多家银行加码“经营贷”审查条款

4月20日消息，今年以来，一场针对违规“经营贷”流入楼市的监管风暴越刮越猛，铁腕手段之下，北京各大商业银行也提升了对“经营贷”业务的重点管控和审核手段。

4月20日，多位银行信贷客户经理向记者透露称，“行内对‘经营贷’业务的审核资质已经有所调整，主要包括个人背景和交易背景的真实性”。例如，发现违反相关合同约定的贷款，将进行强制收回操作；违规借款人将被纳入征信，并明确标注为“关注类贷款”等。在分析人士看来，银行已经从根本上对贷款资金流向开展了更加严厉的业务限制。

三、后市展望

中信证券：资金面会一直宽松吗？

资金面稳定、偏松是春节以来利率债市场表现强势的必要条件。在通胀压力不断增大、债券供给压力回升的环境下，资金面是否能够持续宽松将是决定未来一段时间利率走势的核心因素。

根据近期监管管理对于通胀压力的表述，以及央行4月15日小幅缩量续作MLF所释放的信号判断，央行或将引导资金利率回到政策利率附近或略高于政策利率的水平，这一点预计将随着4月下旬债券供给压力的增加而逐渐显现出来。

国信证券：A股依然具备较高的投资性价比，后续股市流动性同样有望持续改善

国信证券指出，虽然近期出于对宏观流动性收紧的担忧，市场出现了一定程度的回调，但当前经济复苏仍在持续。而参考历史经验，在经济复苏时期，基本面拐点远比流动性拐点重要，同时考虑到当前A股整体估值水平并不高，结构上依然存在较多的投资机会。

因此，整体上我们认为A股依然具备较高的投资性价比，后续股票市场流动性同样有望持续改善。
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