这类理财产品停止上新一年多，啥原因？

花之语 · 2024-9-22 06:28:17

落地三年，存续规模破千亿元，备受关注的养老理财发展怎么样了？

2021年9月，原中国银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，选择“四地四家机构”进行试点，即工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。当年12月，四家试点机构正式发行首批4款养老理财产品。2022年2月，原银保监会将试点范围扩大至10个城市和11家理财公司。

不过，运行稳健的养老理财产品，去年以来十分“低调”，已有一年多时间未有新产品发行。《金融时报》记者从中国理财网获悉，51只产品中，多数产品为2022年发行，2023年仅发行1只产品，即兴银理财发行的“兴银理财安愉五年封闭3号固收类养老理财”，产品的募集时间为2023年1月10日至1月18日，而2024年尚未有产品发行。

对于养老理财产品发行陷入“停滞”的原因，业内专家分析认为，其可能受到多方面因素影响：一是养老理财产品投资期限长，普遍为5年，甚至有产品期限长达10年，流动性相对较弱，影响投资者的投资积极性；二是养老理财产品要在维持稳健的同时追求较好收益，底层资产选择范围有限，难以满足多样化投资需求；三是养老理财产品与普通理财产品区分度不高。

对于这一现象，光大证券金融业首席分析师王一峰在接受《金融时报》记者采访时表示，长期限封闭式的养老理财产品在流动性相对偏低的同时，如果难以给到投资者充分的收益补偿，产品吸引力相应下降。

值得关注的是，一向以稳健著称的养老理财产品，近一个月以来年化收益率也出现较大波动。来自普益标准的数据显示，截至9月5日，51只养老理财产品存续规模为1027.47亿元，成立以来年化收益率为2.7372%，而近一月年化收益率为-2.3718%，远低于产品在设立时所呈现的业绩比较基准。记者查询中国理财网发现，目前养老理财产品整体表现无破净情况，这些产品设置的业绩比较基准下限多数在5%、甚至5.8%以上，上限则为7%-10%不等。

在北京工作的小赵告诉《金融时报》记者，他持有一款五年期固定收益类养老理财产品已有两年多时间，该产品成立以来的年化收益率为2.66%，但近1月收益率波动较大，年化收益率仅为-4.88%。而产品募集阶段展示的业绩比较基准是5.8%/年-8.0%/年。

业绩比较基准不构成对理财产品收益的承诺，但实际年化收益率和我的心理预期差距比较大，而且养老理财产品封闭期限比较长，我怕万一急用钱不敢投资太多。”小赵的顾虑其实也是不少投资者共同的心声，而业界也一直有对于优化养老理财制度安排的呼声。

近期，金融监管总局在一则答复中对于提升养老理财产品流动性、丰富长期限产品供给、完善收益平滑基金等风险保障机制等热点话题作出回应。金融监管总局指出，该局要求试点理财公司坚持养老理财产品审慎投资运作，包括但不限于采取科学合理、成熟稳健资产配置策略，审慎投资非标准化债权类资产，完善收益平滑基金等风险保障机制，实施非母行第三方独立托管等，以此促进养老理财产品稳健运行。将探索研究提升养老理财产品流动性的机制安排，满足投资者流动性需求。积极支持试点理财公司在依法合规、风险可控前提下，进一步丰富产品形态，增加10年期以上长期限产品供给。

对此，王一峰表示，具有养老特征的资管产品跟大众理财产品最大的区别就是，前者需要针对目标客群生命周期、风险偏好等因素，更好地匹配不同客群的养老资产配置需求。增加10年期以上长期限养老理财产品供给具有积极意义，一方面能更加契合中青年客户的养老投资需求，另一方面拉长期限有助于理财公司中长期投资布局，提升权益资产的配置以博取收益增强，并通过跨周期安排降低短期市场波动影响，实现更稳健的综合投资回报。

当然，目前我国金融投资者对短期限产品投资偏好更强，在积极支持理财公司增加10年期以上长期限产品供给的同时，优化产品流动性机制安排，打消投资者对于资金流动性方面的顾虑，也具有客观必然性。目前养老理财产品已普遍建立提前赎回机制。投资者罹患重大疾病等情形时，可以按照理财产品销售文件约定办理提前赎回。

王一峰建议，一方面，可以在现有流动性机制安排的基础上，进一步探索优化现金分红、柔性赎回条款的安排，帮助客户更好实现长期投资与流动性需求的平衡；另一方面，随着金融基础设施建设的进一步完善，可尝试探索特定条件下对养老理财产品进行质押、转让等操作的可行性。（金融时报）

yanggong12 · 2024-9-22 06:31:03

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小溪清流 · 2024-9-22 06:34:19

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lqm2015 · 2024-9-22 06:41:16

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开心星开 · 2024-9-22 07:19:17

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nwd2h4e4xk · 2024-9-22 09:20:32

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步步为营 · 2024-9-22 10:12:33

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鱼羊鲜 · 2024-9-22 11:02:10

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fkbpdkl · 2024-9-22 11:20:24

目前养老理财产品已普遍建立提前赎回机制。

花之语 · 2024-9-22 17:41:12

近一个月以来年化收益率也出现较大波动

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