【财经早报0327】高盛：预计有更多基本面驱动中国股票上涨

大家早上好，今天是2025年3月27号，这里是财经早报！

财经早报导读

1、广东经济总量连续36年全国第一

2、安联报告：全球老年抚养比激增，养老金储蓄缺口约51万亿美元

3、广东：2024年常住人口增加74万人 出生人口全国第一

4、降费降佣效果显现 “真金白银”切实让利基民

5、恒大汽车直线暴涨超200%，原因解读

6、高盛：预计有更多基本面驱动中国股票上涨

7、上海气温再冲30℃+，宝山、嘉定已突破32℃

8、郭树清谈年轻人交养老金：要考虑长远

9、广西三月三搜索量上涨超400%，文旅订单增速同比上涨167%

10、防诈骗，日本拟限制75岁以上老人ATM额度/11、韩国1月新生儿同比增幅11.6%，创新高

12、特朗普政府将多家中国科技公司列入“实体清单”

宏观·经济

【广东经济总量连续36年全国第一】2024年，广东经济总量连续36年居全国首位，占全国经济总量的10.5%，是全国经济稳定发展的重要支撑。此外，广东服务业增加值、进出口总额、地方一般公共预算收入、国内税收收入、金融机构本外币存贷款余额、市场经营主体数量、研发经费支出、区域创新综合能力等多项指标继续居全国首位。

【安联报告：全球老年抚养比激增，养老金储蓄缺口约51万亿美元】全球人口老龄化不断加剧的背景下，老年抚养比正面临迅速增长，这使得全球各地区的养老金制度及个人养老储蓄均可能面临严峻挑战。 老年抚养比是指人口中非劳动年龄人口数中老年部分与劳动年龄人口数之比，用以表明每100名劳动年龄人口要负担多少名老年人。 安联集团最新发布的《2025年安联全球养老金报告》（下称“报告”）数据显示，随着全球老年人口的增长，各地区老年抚养比将显著增加，部分新兴市场未来25年将增加近两倍。同时，据报告测算，目前全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，凸显养老规划紧迫性。

【广东：2024年常住人口增加74万人 出生人口全国第一】3月26日，广东省统计局今日公布《2024年广东省国民经济和社会发展统计公报》显示，截至2024年末，广东全省常住人口1.28亿人，比上年末增加74万人，其中城镇常住人口9701万人，占常住人口比重(常住人口城镇化率)75.91%，比上年末提高0.49个百分点。2024年全年，广东出生人口113万人，出生率8.89‰；死亡人口66万人，死亡率5.2‰；自然增长人口47万人，自然增长率3.69‰。需要说明的是，2024年广东新出生人口数量居全国第一。

金融.楼市

【降费降佣效果显现 “真金白银”切实让利基民】2025开年以来，以QDII为代表的高费率产品降费，为公募第一阶段降低管理费用画上句号，高于1.2%的年管理费率逐步退出市场。此外，近期披露的2024年基金年报以及公募基金交易佣金支付情况显示，公募第二阶段降低交易费用也取得初步成效。在稳步降低公募基金的综合费率的大背景下，2025年公募第三阶段降费将聚焦基金销售费用。相关研究机构预计，下调尾随佣金分成比例、下调基金销售服务费、基金赎回费计入基金资产或为第三阶段基金降费的主要措施。

【恒大汽车直线暴涨超200%，原因解读】港股汽车股午后冲高。恒大汽车盘中一度暴涨超200%，成交额超2500万港元。恒大汽车3月20日晚间公告，延迟刊发2024年度业绩，将向港交所申请4月1日起停牌。此前，恒大汽车于去年10月底公告称，公司董事会宣布，10月25日接获潜在卖方（恒大集团等）通知，卖方已决定停止与潜在买方有关潜在股份转让的所有讨论，并已决定不继续进行潜在股份转让。因此，预期将不会与潜在买方签订融资协议，或以其他方式向本公司提供任何融资。值得关注的是，近期，有关恒大汽车新买家的消息仍在不断发酵。此外，行业层面，汽车行业利好政策加速落地。3月25日，商务部消费促进司司长李刚表示，目前正指导各地商务部门会同相关部门有序开展汽车流通消费改革试点申报工作，加紧编制试点工作方案。后续将按照“成熟一批、启动一批”原则，确定试点城市名单。

【高盛：预计有更多基本面驱动中国股票上涨】3月26日，中国人工智能(AI)近期迎来突破，刺激中国股市造好。高盛认为，全球基金有动力重返中国，预计中国股市会有更多基本面驱动的上涨，但美国政策风险仍是掣肘，如限制资金流入中国资产，重申牛市可能因事件风险和获利回吐压力而放缓。

高盛发表报告指出，根据对投资者的调研，基于宏观、政策等方面的原因，投资者似乎对美国关税担忧感到轻松。这包括部分投资者相信相比贸易战1.0，中国目前似乎更有能力应对外部需求逆风，因中国已减少对美国的直接出口及提高了产品竞争力。此外，在关税消息下，人民币汇率总体保持稳定，以及未来几个月中美双方有可能达成全面协议并导致关税下调。
高盛称，大多数投资者认可中国AI的叙事是“游戏规则改变者”(game changer)，预计AI的广泛应用将会在未来十年每年提升中国每股盈利预测2.5%，并带来潜在的逾2000亿美元的投资组合资金流入。

民生·公司

【上海气温再冲30℃+，宝山、嘉定已突破32℃】3月26日，据上海市天气消息，当日12点半前后，徐家汇站在30℃上下震荡，宝山、嘉定一马当先，突破32℃。另据徐家汇气象站采集，12点50分前后，温度已达30.6度。昨天（3月25日），徐家汇站气温已冲破30℃，成为1933年以来最早出现30℃气温的一年。上海气象部门表示，常年平均来看，上海首个30℃+的日子通常在4月底5月初。3月就出现的情况并不多见。此前，徐家汇气象观测站150多年历史中，仅1933年3月20日和1945年3月31日这两天达到或超过。

【郭树清谈年轻人交养老金：要考虑长远】3月26日，据北京商报，3月25日至3月28日，博鳌亚洲论坛2025年年会在海南博鳌举行。3月25日，在“人口老龄化与养老金改革”分论坛中，第十四届全国人大财政经济委员会副主任委员郭树清在接受媒体关于“部分年轻人不喜欢交养老金怎么办”的提问时说到，这个事情要考虑长远，不能只顾眼前。

【广西三月三搜索量上涨超400%，文旅订单增速同比上涨167%】3月中旬以来，在网络平台上，“广西三月三”搜索量同比上涨402%。某网络平台的数据显示，截至2025年3月23日，“广西三月三”期间文旅订单增速同比上涨167%。除广西本地客源外，广州、深圳、北京、佛山、长沙等异地游客喜欢搜索“广西三月三”。多家旅行社都把适宜三月三出游的1到3日游线路作为主打。记者走访了南宁市朝阳商圈多家酒店，工作人员都表示餐饮、客房预订持续增加。

环球·国际

【防诈骗，日本拟限制75岁以上老人ATM额度】为防止老年人沦为诈骗案件受害者，日本警察厅正在考虑限制75岁以上老人在自动柜员机(ATM)取款和转账的额度。据日本共同社25日报道，由于涉及老年人的电信诈骗案件不断上升，警察厅正探讨将75岁及以上老年人使用ATM的单日提现和转账额度上限设定为30万日元（约合1.4万元人民币）。当前，ATM的日取现上限由各金融机构自行决定，一般来说为50万日元（2.4万元人民币）。

【韩国1月新生儿同比增幅11.6%，创新高】3月26日，韩国统计厅26日发布的一组统计数据显示，今年1月韩国出生人口为2.3947万人，创近三年来新高，同比增幅达11.6%，创下1981年开始相关统计以来最高纪录。这是1月出生人口时隔十年首次同比增加。

同期，死亡人口3.9473万人，同比增加7081人（21.9%），增幅同样创下1981年开始相关统计以来最高纪录。统计厅分析称，人口老龄化加速、1月酷寒和暴雪天气等因素叠加，导致老年人死亡人数激增。受死亡人口多于出生人口影响，1月韩国总人口自然减少1.5526万人。

【特朗普政府将多家中国科技公司列入“实体清单”】3月26日，美国商务部工业与安全局美国当地时间周二在联邦公报上刊发两份文件，将50余个中国科技企业和机构纳入所谓的“实体清单”，预期将于3月28日生效。在其中的一份文件中，美国商务部将一系列与中国AI大模型开发、服务器以及超级计算机产业的12家公司列入“实体清单”，包括北京智源人工智能研究院、宁畅信息产业、中科可控旗下的服务器品牌Suma，以及浪潮信息在中国内地以及港台地区的多家子公司。

在另一份文件中，还有42家中国公司，19家巴基斯坦公司，以及伊朗、南非、阿联酋的多家公司被纳入“实体清单”。其中美国商务部以“支持中国量子技术发展”为借口，对赛澔仪器、安徽科华贸易、重庆西南集成电路设计有限责任公司等一系列公司展开无理制裁。另外还有数十家中国公司，被美方以“涉军”为由，列入出口关注清单。

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