投资小课堂：做投资，尽量避开这个陷阱！

商誉减值，相信大家对这个词汇都很陌生，甚至有的人连“商誉”是什么都不知道，即使知道，也不会重视。

其实商誉是公司业绩潜在的隐患，想在资本江湖里混迹，如果还不知道它，那可摊上大事了！

今天就为大家讲讲，“商誉减值”这个藏在业绩里的陷阱。

什么是商誉？

一说到商誉，大部分人不知道这是什么，知道的人可能也是理解错的。

举个例子，说到白酒，你会想到茅台，茅台可不是普通的酒，被称之为国酒。茅台这个品牌算不算商誉，大部分人肯定说：“这当然算呀！”

再比如华为，华为这个品牌算不算商誉呢？大家肯定也会说：当然算！

告诉大家：这些都不算！因为这些品牌价值虽然确实存在，但是无法体现在报表上，所以不能算商誉。

那到底什么才是商誉呢？

商誉只发生在企业的收购并购过程中，是收购公司实际发生的金额和企业净资产之间的差额。

举例说明：A公司以200万金额收购B公司，B公司净资产是150万，但是A因为某种原因多付了50万，那么这50万元就记在商誉这一项下。

那什么原因会让A公司愿意多支付这50万呢？原因是B公司盈利能力好，所以A愿意支付50万的溢价给B。

说完了商誉，那什么是商誉减值呢？

什么是商誉减值？

比如，之前A花费200万购买的B，B公司由于经营不善，公司的生产经营无法完成利润目标，公司的净资产从本来的150万元降到了15万元，从常理来看这个买卖赔了。

A当初买B，且溢价50万买B就是看重未来的收益，但是结果B不仅没有收益且亏了，那这份多出的钱是不是打水漂了？

答案显而易见。

那商誉减值为什么影响利润？我们看一下利润的构成公式就知道了。

营业利润=营业收入－营业成本－销售费用－管理费用－财务费用－营业税金及附加－资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益等。

有朋友疑惑了，这里面也没有商誉减值呀，怎么影响的利润呢？

因为商誉属于资产，那商誉减值就属于资产损失了，资产减值损失了就自然会影响公司的营业利润。

而这里也会产生一个雷区，那就是公司可以通过商誉调节利润，所以需要注意。

商誉会根据企业每年的利润的实际情况进行调节，如果达到利润目标则商誉保持不变，如果没达到就需要计提减值。

这就给了企业可乘之机，许多企业为了让业绩好看，会减少计提商誉减值，这样利润就多了。

同样也会有企业多计提商誉减值，例如一些ST企业，会多计提今年的商誉减值，把今年的利润做低，腾出空间让明年少计提商誉减值，把明年的利润做高，从而避免退市。

商誉减值的原因

1、经济周期下行（大环境不好）

经济大环境对公司的影响很大，在大的经济环境好的时候，公司的经营更顺利，盈利更容易，所以企业面临的商誉减值风险就会更低。

但当大环境不好的时候，企业经营比较困难，所以此时，企业面临商誉减值的风险就会较高。

2、被收购的公司在规定时间内没有完成业绩

回到A公司和B公司的例子上，A公司收购B公司一般会给予一定的业绩预期目标，被收购的公司需要在规定时间内完成。

如果B超额完成，那证明A公司的眼光不错，这笔收购的买卖赚钱了；如果B没完成业绩目标，那说明A做的这买卖亏钱了，收购的B就要面临商誉减值。

3、业绩承诺期已经度过，不用粉饰报表，利润大幅下降

目前市场上，大部分发生并购的企业在并购3年内，为了完成业绩目标，会想通过各种方法，凑出业绩，至少让报上去的业绩看着好看。

但过了承诺期，业绩就出现大幅下降。

总结

总的来说，商誉减值是隐藏在公司业绩增长中的一个陷阱，为了防止业绩虚增，或者在你毫无防备的时候给你来个措手不及，要重视起商誉这个指标。